资金紧张短期钢铁价格将延续跌势

2017-03-24 14:10 来源：钢铁世界网作者：wujr

本周沪上钢价大幅下跌，对于下周市场行情，提醒大家关注如下几个方面：

其一、需求因素。本周申城以阴雨天气为主，加之钢价大跌，市场整体成交清淡。近期多项数据都显示经济增长稳中向好，除上周公布的1-2月份地产、基建投资数据超预期外，本周公布的1-2月份铁路货运量和全社会用电量数据也持续向好，经济整体回暖的态势基本确立，也印证当前国内钢市需求处于高位。不过，与此同时，房地产新一轮楼市限购政策密集启动、央行货币政策转向“防风险、去杆杠”，加剧了市场对远期需求悲观的氛围。

其二、供给因素。3月上旬重点企业粗钢及钢材日均产量环比明显回落，但更多可能是受两会期间华北地区钢厂限产影响。当前国内钢厂高利润已持续了相当长一段时间，许多停产已久的钢厂相继复产，尤其是建材利润巨大，具有产能转移条件的钢厂均优先将铁水用于生产建材，加之出口大幅下降，市场供应正在逐步增多。而本周市场库存量尽管维持下降态势，但降幅连续两周出现收窄，市场供应压力有所显现。

其三、成本因素。本周进口矿价大幅下跌，焦炭价格小幅上涨，钢厂成本小幅下降。本周西本钢材指数下跌90元/吨，同期成本指数下跌36元/吨，目前国内螺纹钢生产企业平均毛利达到892元/吨，依然处在相当高的水平。当前铁矿石港口库存高企，进口矿到货量增多，国产矿复产也逐步加快，后期矿价仍有下行压力。而当前各地主导钢厂出厂价格与市场价格倒挂的局面普遍，钢厂价格面临越来越大的下调压力。成本对钢价的支撑力度继续趋弱。

其四、资金层面。在上周央行上调公开市场操作利率后，受严格的MPA考核、货币政策收紧预期和季末因素等影响，近期资金面持续紧张，shibor利率连续攀升至近几年新高。从3月份开始，央行逆回购便连续实施资金净回笼，直至20号才有少许净投放，包括一连串近期出台的房地产限贷政策信号已显示出央行货币政策转向中性偏紧，资本市场等去杠杆的步伐开始加快。加之今年美联储预计今年还将加息2次或更多，这也将直接刺激国内货币政策的持续收紧。下周既是月底又是一季度末，资金层面可能会更加紧张，对钢价走势将形成压制。

综合概括而言，近期宏观层面楼市调控以及资金紧张密集发酵，市场对后市预期转向悲观。而近期钢厂复产增多，社会库存降幅连续趋缓，国内钢市自身供需矛盾也在累积，短期国内钢价下跌趋势或依然难改。基于此，对下周市场维持偏消极评价——绿色预警。

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