为何库存增加，铁矿石价格反而上涨了？

2017-02-07 15:00 来源：中国钢铁新闻网作者：wujr

2016年以来，铁矿石一直处于库存增加、价格上涨的格局中。截至2017年1月20日，港口铁矿石库存达1.16亿吨，与历史高点持平。在库存增加的情况下，铁矿石价格反而上涨，这似乎与我们的经验相悖，其秘密在于高品位铁矿石存在结构性溢价。但是值得警惕的是，目前该溢价已经达到历史高点，而且焦炭价格大幅下跌影响钢厂使用高品矿的积极性。

今年国家对钢厂的政策性停产、限产不时见诸报端，但是粗钢产量并未下降，原因就在于钢厂采用高品位铁矿石提高了生产效率。从目前国内大多数钢厂的生产水平分析，铁矿石品位增加1%，焦比下降2%，吨钢生产成本降低3%，产量提高3%。2016年以来钢厂高炉开工率不断下降，从上半年的80%下降到年底的73%附近，钢材产量却小幅增加。根据国家统计局数据，2016年1—12月我国粗钢、生铁和钢材累计产量分别为80837万吨、70074万吨和113801万吨，同比分别增长1.2%、0.7%和2.3%。

根据钢厂经验，铁矿石品位每提高1%，钢厂节省15元。假设每吨钢毛利是300元，铁矿石品位每提高1%可多赚9元，综合效益是24元。钢厂采用高品位铁矿石既可以提高生产效率和综合效益，也可以应对政府限产的行政命令。因此，市场上形成了高品位铁矿石紧俏而港口铁矿石库存连番上涨的景象。

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